怡珠环保-向非火电行业和海外市场拓展直流电阻测试仪

更新时间：2010-11-04

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1、收入略微下滑。前三季度，公司实现营业收入22.45亿元，直流电阻测试仪同比下降9.3%；实现归属于母公司股东净利润1.69亿元，同比下降5.8%；

公司营业收入和利润下降的主要原因是公司去年沈阳都市阳光项目确认利润5000多万，而今年无地产相关收入。

公司公布三季报：前三季度，净利润1.69亿元；直流电阻测试仪每股收益0.75元；业绩符合预期。

2、除尘器业务和脱硫业务稳步增长。公司除尘器业务和脱硫业务前三季度稳步增长；长远来看，“十二五”期间，国家对部分地区和新建项目实行除尘50mg/Nm3，直流电阻测试仪甚至30mg/Nm3的新标准，公司在电除尘器、电袋除尘器、布袋除尘器上的技术优势将得到更加广泛的应用，新建和改造市场将保持一定的市场容量。

国内非火电行业特别是钢铁行业的污染治理将给公司的脱硫、电尘器业务带来新的发展机遇。

3、进军海外取得突破。随着新兴发展中国家电力需求的增加直流电阻测试仪，电力建设市场的兴起，将给国内大气污染治理行业带来新的机遇，形成对国内市场的有力补充。

4、盈利预测和估值。预计2010-2012年公司营业收入分直流电阻测试仪别为31.1亿元、35.65亿元、41亿元，每股收益1.01元、1.32元、1.52元，对应市盈率分别为34、26、23倍，估值较低，给予推荐-A评级。

公司7月取得了印尼加里曼丹电厂项目工程总包合同，直流电阻测试仪工程项目包含两台60MW火力发电机组及电除尘设备，合同总额约为11.3亿元人民币。

公司已经打开市场，伴随着美欧企业基本退出直流电阻测试仪了除尘脱硫设备的市场，公司产品在国家上相对于日本有着明显的性价比优势，需求新的增长点指日可待。